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La agencia de calificación crediticia HR Ratings ha calificado de HR AAA con Perspectiva Estable para Petróleos Mexicanos (PEMEX) y seis de sus emisiones, las cuales tienen también una calificación de HR+1, esto se debe a que la empresa productiva del Estado cuenta con el respaldo del gobierno federal y ha mostrado mejoras en sus indicadores financieros.
Según la agencia calificadora, durante el año 2022, los ingresos de PEMEX experimentaron un aumento considerable. Esto fue impulsado principalmente por los precios promedio del petróleo, que fueron más altos a nivel mundial, y en menor medida por un incremento en los volúmenes de venta, además, la deuda neta de la compañía disminuyó en un 6.7%.
Sin embargo, HR Ratings enfatizó que la calificación actual de PEMEX y su perspectiva están sujetas a la calificación soberana de México, ya que la empresa cuenta con un respaldo «de facto» por parte del gobierno federal, por lo tanto, cualquier cambio en la calificación soberana podría afectar la calificación de la empresa estatal.
En cuanto a los aspectos que impactan en las finanzas de PEMEX, HR Ratings destacó el aumento en la producción de petróleo crudo y condensados en un 1.5% durante el año 2022, al alcanzar una cifra de 1,796 Mbd (miles de barriles diarios). Además, se observó una reducción del 7.0% en la deuda total de la compañía al cierre del año.
HR Ratings prevé una posible mejora en el Sistema Nacional de Refinación en sus proyecciones a largo plazo. “Los dos principales factores que apoyan la mejora son: a) la recuperación en la producción de petróleo, b) el inicio de operaciones de la refinería de Dos Bocas en 2023, y c) los proyectos de mantenimiento y mejoras en el SNR que llevarían el aprovechamiento de la capacidad instalada a 54% en 2025 y 56% en 2027”, detalla.
Es relevante destacar que, desde el año pasado, varias agencias de calificación crediticia han mejorado sus perspectivas sobre la empresa. Por ejemplo, según un informe del Instituto Mexicano para la Competitividad (IMCO), «durante el primer trimestre de 2023, Fitch Ratings mantuvo la calificación crediticia de Pemex en BB- con una perspectiva estable. La última revisión de su calificación se realizó el 17 de abril de 2020, cuando pasó de BB (perspectiva negativa) a BB- (perspectiva estable)».
El desempeño crediticio de PEMEX, según Standard & Poor’s, se mantuvo en el primer trimestre de este año con una calificación de BBB y una perspectiva estable, durante la revisión más reciente de perspectiva, realizada el 6 de julio de 2022, se produjo un cambio de negativa a estable.
Cabe destacar que el año pasado, el director general de Pemex, Octavio Romero Oropeza, expresó su descontento ante la calificadora Moody’s y solicitó una revisión exhaustiva de los indicadores financieros y operativos de la empresa, el objetivo era rectificar la disminución en la calificación, que tuvo lugar el 11 de julio del año pasado. En aquella ocasión, Moody’s rebajó la nota crediticia de «B1» a «Ba3», aunque mejoró la perspectiva de «negativa» a «estable».
En dicha ocasión, se subrayó: “Solicitamos a la calificadora Moody’s (…) revise estos indicadores y las métricas de la empresa para constatar los resultados de una política pública correcta y que no determine por meras cuestiones ideológicas la inviabilidad de una empresa pública”, indicó en esa ocasión.
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